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政府补贴+卖地同时发力 助金种子酒业绩“逆袭”
作者:http://www.huishing.发布时间:2019-05-17 23:16

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  多年来,金种子酒每年都会收到政府补助。其年报数据显示,金种子酒递延收益一项高达1.37亿元。而根据其年报的注释,这一项全为政府补助。

  与收益相关的政府补贴,如果用于补偿已发生的相关费用或损失,计入当期损益;如果用于补偿以后发生的费用或损失,确认为递延收益,并在确认相关费用的期间,计入当期损益。

新浪财经讯  净利润同比大增1021.72%%,这是金种子酒交出的2018年业绩中最亮眼的一点,一改连续5年净利润同比增速为负的窘境。

  在方正证券(维权)食品饮料首席分析师薛玉虎的划分中,金种子酒属于“区域酒企”。这意味着,对金种子酒来说,除了要面对一线品牌渠道下沉的冲击,还要面对省内市场中古井贡酒口子窖迎驾贡酒三家徽酒上市公司的竞争。一家主打产品并不是普遍意义上的中高端白酒的企业,如何实现的业绩逆袭呢?

  白酒从来都是机构扎堆之地,但对金种子酒来说,正逐渐陷入被机构“抛弃”的境地。截止2018年末,除却本身已经没什么存在感的*ST皇台(维权)之外,金种子酒的持股机构数在所有18家白酒上市公司中垫底,从2016年的26家机构持有,减少至8家,到今年一季报,只剩下4家机构坚守。

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  不过,其药业11.18%的毛利润率与酒业61.42%的毛利率相去甚远。短期内,想要靠药业创造大比例利润的难度可想而知。

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  所以金种子酒是如何实现业绩逆袭的呢?

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  也就是说,政府补贴会暂时记在递延收益之下,逐年进行摊销。从其2013年至今的年报中看,递延收益一项全是政府补贴。

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  现金流量表数据显示,金种子酒经营活动产生的现金流净额连续四年为负,其中2018年为-1.84亿元。

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  其实对金种子酒来说,其产品有着丰厚的历史积淀。公司现有“金种子”、“醉三秋”两个中国驰名商标、一个“中华老字号”产品——颍州佳酿,徽蕴金种子酒荣获“中国名酒典型酒”。 如何实现突围,只能拭目以待了。

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  年报数据显示,上述事件导致金种子酒2018年度确认其他业务收入为9870.16万元。

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  其实多年以前,金种子酒就设置了“两条腿”走路的发展路径,希望能够借助药业的生产经营,成为企业新的利润增长点,多年以来,与酒业相比,药业确实取得了不小的成绩。

  不仅如此,在诸多行业头部企业的光环之下,金种子酒也逐渐消失于分析师的视线中,在wind数据库中,两年多以来,已经没有一篇完整属于金种子酒的研究报告。

  年报数据显示,金种子酒应收票据和应收账款共计2.77亿元,远超同期1.03亿元的净利润,上述两类应收占比净利润比重为行业之最。

  2018年年报显示,虽然药业贡献的营收不及酒业,但其营收同比增速却呈现出一降一增的态势,酒业贡献营收为8.76亿元,同比下降13.99%,药业贡献营收3.3亿元,同比上升26.52%。这一态势已经延续了6年。Wind数据显示,从2013年至2018年,酒业贡献营收占比持续下滑,从最初91.2%降低至66.62%,相应的,药业占比从8.47%上升至25.17%。

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